杉杉股份(600884.CN)

杉杉股份2019年年度董事会经营评述

时间:20-04-26 14:41    来源:同花顺

杉杉股份(600884)(600884)2019年年度董事会经营评述内容如下:

一、经营情况讨论与分析2019年,公司实现营业收入867,991.10万元,同比下降1.96%;实现归属于上市公司股东的净利润26,980.88万元,同比下降75.81%;公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润16,101.43万元,同比下降46.88%。业绩变动主要原因如下:1、会计政策变更影响。上期公司抛售宁波银行股票获得投资收益约8.17亿元;本期执行新金融工具准则,抛售宁波银行股票所得收益不再计入“投资收益”,而是直接转入归属股东的累计盈余。本期公司抛售宁波银行股票45,096,583股,如未发生国家会计准则变更,获得投资收益约9.68亿元,则本期实现归属于上市公司股东的净利润预计103,610.49万元。2、本期,正极材料上游原材料钴的价格同比大幅下滑,而公司的部分产品销售价格随金属钴的价格同步变动,因部分高价原材料钴的库存影响,导致毛利同比下滑;新能源汽车补贴退坡致使下游主机厂和动力电池厂对成本控制更加严苛,成本压力的传导导致公司正极三元材料盈利空间下降,以上两个方面的主要因素致使公司正极材料业务经营业绩同比下滑。(一)新能源业务1、锂电材料业务2019年中国新能源汽车补贴加速退坡,全年新能源汽车销量同比负增长,市场竞争激烈,产品价格下调压力加大。在此背景下,公司调整客户结构,在保证风险可控的前提下,锂电材料业务实现总销售量89,986吨,同比增长34%,主要系负极业务和电解液业务销售量同比增长所致;主营业务收入679,145.68万元,同比下降3.05%,归属于上市公司股东的净利润26,356.20万元,同比下降40.26%,主要系上游原材料锂、钴等金属价格的大幅下滑、终端需求对成本控制更加严苛等原因导致公司产品价格承压下行,盈利空间缩小。(1)正极业务2019年,正极公司杉杉能源实现销售量21,704吨,同比增长8%,其中:钴酸锂销量同比下降5%,主要原因为公司针对市场形势变化,主动调整客户结构,减少甚至取消与高风险客户的业务合作;三元销量同比去年持平,主要是2019年下半年补贴大幅退坡导致中国新能源汽车销量同比负增长。2019年,杉杉能源实现主营业务收入367,433.90万元,同比下降21.22%,主要是受上游原材料四氧化三钴、三元前驱体和碳酸锂价格下滑的影响导致正极公司产品均价同比下降了27%;实现净利润28,031.06万元,同比下降45.53%,归属于上市公司股东的净利润19,241.58万元,同比下降52.75%,净利润下滑主要原因:一方面,原材料成本占正极材料的成本在90%左右,正极产品采用成本加成法定价。因此原材料钴和锂的价格持续大幅下降使得正极材料售价也大幅下降,进而导致毛利率出现下滑;另一方面,2019年下半年新能源汽车补贴大幅退坡,主机厂和动力电池厂对成本控制更加严苛,成本压力的传导促使公司三元材料平均售价下滑,毛利空间下行。(2)负极业务2019年,公司负极业务实现销售量47,381吨,同比增加40%,实现主营业务收入254,423.46万元,同比增长31.29%,主要是公司产品的高性价比带动公司负极材料销售量大幅提升,尤其是海外客户销售量,2019年同比增加了111%。实现净利润17,636.51万元,同比增长35.04%,实现归属于上市公司股东的净利润14,733.10万元,同比增长35.74%。净利润大幅提升,主要是受益于销售量的增加和产品结构的优化,2019年中高端产品销售占比较去年同期有所提升。产能提升方面,为保证产品供应、稳定产品品质、减少委外环节、降低生产成本,公司启动了内蒙古包头年产10万吨负极材料一体化项目,其中该项目一期4万吨产能已于2019年8月建成投试产。项目投产后,将有效降低产品成本,提升市场竞争力。(3)电解液业务2019年,电解液业务实现销售量20,901吨,同比增长56%,主要是受益于公司市场开发力度的加强,国轩高科(002074)、亿纬锂能(300014)等优质动力客户销量大幅增长。得益于公司电解液销量的高速增长,2019年公司电解液业务在行业中的市场份额有所提升。实现主营业务收入57,288.32万元,同比增长42.01%;本期实现归属于上市公司股东的净利润为-4,081.94万元,同比减亏441.25万元。虽然2019年公司电解液产销规模大幅增加,但是依然未实现盈利,主要是因为对原先收购的锂盐老装置进行计提折旧1,720万元,以及公司年末计提应收账款减值3,552万元。2、非锂电材料类新能源业务(1)能源管理服务业务2019年,公司能源管理服务业务实现主营业务收入66,731.35万元,同比下降5.74%;归属于上市公司股东的净利润5,354.69万元,同比增长66.94%,主要系光伏业务业绩同比增长且储能业务亏损同比减少所致。①光伏业务报告期内国内光伏政策变动且落地较晚、补贴退坡等因素导致国内需求大幅下滑,但公司积极抓住海外需求增长的机遇,重点开发海外市场,通过主动提升生产工艺、加大品牌宣传、完善售后服务等多方举措拓展海外客户,提升海外销量,保证了公司光伏业务的稳定。报告期内,公司光伏业务实现主营业务收入66,390.95万元,同比下滑5.79%,主要系组件销售价格受531政策影响持续下降,进而影响整体销售收入;归属于上市公司股东净利润7,230.65万元,同比增长18.38%,归属于上市公司股东扣非后净利润7,635.05万元,同比增长27.50%,主要系一方面年内获得了可再生能源补贴,另一方面随着电站业务并网装机容量的增多,该业务的收益不断呈现。②储能业务储能行业未来发展潜力巨大,但目前仍处于发展初期。2019年公司持续推进储能业务股权结构、管理架构的优化,以减少对主体经营业绩的影响。报告期内,储能业务同比减亏1,024.41万元。(2)其他新能源业务报告期内,公司继续做精主业、强化核心竞争力,对充电桩、锂离子电容、新能源整车设计与研发等相关业务板块,实施了一系列的举措。包括:1)停止了整车设计与研发业务;2)对于锂离子电容和充电桩建设与运营业务,继续推进战略投资者的引入,优化资本结构。期内,充电桩、整车设计与研发、锂离子电容业务等其他新能源业务合并实现主营业务收入12,152.65万元,同比增长7.17%;归属于上市公司股东的净利润-14,287.43万元,同比减亏2,799.26万元,主要系2019年公司收缩了整车设计与研发业务,同时采取精简成本费用等措施,从而其他新能源业务亏损合计同比有所下降,但由于2019新能源汽车行业整体下行,导致充电桩运营、锂电池系统及集成等业务发展不及预期,仍然存在一定程度的亏损。(二)非新能源业务1、服装品牌运营业务2019年,服装业务实现主营业务收入77,861.39万元,同比基本持平;归属于上市公司股东的净利润-393.40万元,同比下滑110.88%,主要原因是销售毛利率有所下滑、销售及分销开支增长以及应收账款及其他应收款项减值拨备净额增加。为落实公司聚焦锂电材料核心业务的发展战略,2020年2月1日,公司第九届董事会第三十七次会议审议通过了《关于公司控股子公司杉杉品牌运营股份有限公司48.1%股权转让的议案》,同意公司将所持杉杉品牌公司合计6,416.54万股股份(占其总股本的48.1%)转让于陕西茂叶工贸有限公司、宁波联康财品牌管理有限责任公司、宁波衡通贸易有限公司、李兴华女士和祖薇薇女士,交易价格合计人民币168,113,348元。截至本报告披露日,该项交易尚未完成股权交割。公司将继续推进股权交割事宜及相关变更事项,并根据进展情况及时履行信息披露义务。2、投资业务公司投资业务包括金融股权投资及类金融业务等。金融股权投资主要为持有稠州银行、宁波银行和洛阳钼业(603993)等股权,公司持有稠州银行24,726万股,占稠州银行总股本的7.06%,期内收到现金分红2,472.60万元。本期,稠州银行长期股权投资收益(按权益法核算)为12,349.48万元。根据公司发展战略、资金需求规划以及经营财务状况,结合二级市场股价走势,公司2018年年度股东大会同意授权经营层,对公司持有的宁波银行和洛阳钼业股份择机进行处置,同时根据实际需要,对洛阳钼业的持股主体进行内部调整,通过大宗交易等方式将洛阳钼业由母公司持有调整为下属投资平台类全资子公司持有。本期,公司累计减持宁波银行股票45,096,583股,截至期末,公司仍持有宁波银行股票73,353,580股,占宁波银行总股本的1.30%。7月,公司收到宁波银行现金分红3,883.03万元。期内,公司已将信托计划持有的洛阳钼业股票471,204,189股(占其总股本的2.18%)通过大宗交易方式分步调整为公司全资子公司杉杉创投持有,信托计划已完成清算。本期,公司合计确认洛阳钼业现金分红5,183.25万元。类金融业务2019年类金融业务生息资产净额127,413.92万元,2019年新投放生息资产98,845.7万元;本期,类金融业务实现归属于上市公司的净利润1,432.04万元,同比下滑12.43%。公司开展类金融业务的子公司富银融资股份为香港联交所创业板上市公司(股票代码:8452)。为改善富银融资股份H股的流通性及其筹资能力,提升富银融资股份企业形象及其品牌知名度和市场声誉,富银融资股份已于2019年12月24日根据香港联交所主板上市规则相关规定,向香港联交所提交转板上市的正式申请,本次转板上市不涉及发行新股。本次转板上市申请尚需取得香港证监会和香港联交所的批准。截至本报告披露日,本次转板申请尚在审批中。 二、公司未来发展的讨论与分析(一)行业格局和趋势1、新能源业务锂电材料业务近年来,随着以智能手机为代表的传统消费类数码产品普及,可穿戴设备、智能家居、无人机等新兴消费类电子领域发展,锂电池在小型动力领域的快速渗透、新能源汽车行业的高速增长以及储能行业的兴起,锂电池市场需求快速增长,锂电池行业仍处于快速成长期。1)动力电池行业增速回落,但是仍处于快速成长期2019年过渡期结束后,新能源汽车补贴退坡超过50%,导致下半年中国新能源汽车产量销同比负增长。虽然随着车辆续航里程要求的提高,单车带电量有所提高,但是鉴于终端新能源车产销量的下滑,动力电池装机量增速也大幅回落。根据高工锂电数据,2019年中国动力(600482)电池出货量71GWH,同比增长9.4%,相比2018年,增速放缓。动力电池出货量增速放缓,行业处于调整期。但随着全球能源危机及环境污染问题日益突出,发展新能源汽车已成为全球共识,各大国际车企也已陆续发布新能源汽车战略。未来随着政策的持续推进、基础设施的完善、消费理念的改变,全球新能源汽车的发展仍将加速。2)产业集中度继续提升动力电池行业核心环节集中度进一步提升,其中动力电池、负极材料、钴酸锂等行业前三的集中度已超过70%。根据高工锂电的数据,以动力电池行业为例,2019年出货量排名前两位的企业占比达到了70%,较2018年提升13个百分点。动力电池十名以后企业占比越来越低,已有超过75家动力电池企业退场。未来随着新能源汽车的进一步市场化,竞争加剧,未来产业集中度将继续提升。3)小动力、通信储能增长强劲受新国标驱动,再加上动力电池发展带动的锂电池成本的下降和性价比的提升,锂电池在电动自行车、电动叉车、AGV等小型动力领域的渗透加速。根据高工锂电数据,2019年中国电动二轮车用锂电池出货量为6.1GWH,同比增长80%。未来五年,锂电自行车将迎来良好的发展机遇,年均增长率将超过30%。小动力市场具有庞大的可替换存量市场(譬如替代铅酸、镍氢等电池),未来随着锂电池的成本下降、技术不断提高,小动力市场将是未来各大锂电池企业的必争之地。根据规划,包括移动、联通、电信、广电在内的四大运营商预计在2020年年底,将累计开通60万座5G基站。得益于5G的普及,5G基站建设需求增加,随之带来基站储能锂电池需求的增加,保守估计,2020年新建及改造的5G基站锂电池需求量将达到10GWH。4)消费类电子市场消费电子产品领域也是锂离子电池重要应用领域之一,虽然智能手机、平板电脑和笔记本电脑等传统消费电子产品市场增速平缓,但随着5G手机的普及,手机带电量的提高及TWS耳机等新兴穿戴需求的兴起也促进了新的需求。能源管理服务业务根据国际可再生能源署的预测,到2050年光伏发电在全球总发电量中的占比将达到25%,全球光伏发展前景乐观。我国平价上网渐趋渐进,2020年或是补贴最后一年,随着光伏平价上网项目区域和平价上网项目规模的进一步扩大,将加速光伏行业尽快结束补贴依赖,由政策导向转为市场导向。受此调整影响,行业竞争加剧,降本压力倒逼企业不断研发新技术,研发创新、技术创新成为行业高质量发展的法宝,不断引领产业升级。对于光伏企业而言,能够率先实现技术突破,便能在激烈的市场化进程中维持或扩张其市场份额,反之将被淘汰。2、非新能源业务类金融业务随着融资租赁企业监管划转以及行业逐渐向成熟阶段发展,银行系、厂商系和独立第三方系租赁企业由于在客户和业务定位上的差异性,未来有望形成差异化的产业链条,但在部分细分市场竞争亦将日趋激烈;另一方面,随着融资租赁行业监管趋严,融资租赁企业或将面临优胜劣汰的新格局。未来融资租赁将在产业结构转型升级和中国企业“走出去”的道路上发挥重要作用,行业未来面临良好发展机遇。近两年,随着外部发展环境的变化和行业自身调整,我国商业保理行业已由高速增长的初创期进入成长期。2019年以来,随着监管持续趋严,商业保理行业又迎来调整高峰期。未来商业保理公司将围绕服务供应链条上的企业,深耕细分市场,朝着专业化、差异化发展方向迈进。(二)公司发展战略公司以成为“全球新能源领导者”为愿景,紧跟国家新能源产业发展规划,坚持以新能源产业为战略发展核心,坚定秉持“正直、责任、创新、奉献”的企业精神,聚焦主业、聚焦新能源,着力于“确保品质稳定、持续技术创新、增强成本竞争力、提供增值服务”四大方面,进一步拓展并深度加强与上下游的协同以及与同行的竞合关系,紧密跟随并满足国内外终端大客户的新需求,打造以锂电正极材料、负极材料及电解液为核心业务的全球新能源行业领军企业。1、持续产品技术创新。公司以客户需求为价值导向,加大产品技术创新投入,加快面向市场应用的产品技术革新,充分发挥各产业研发平台的积极性和活力,保障“开发一代、应用一代、储备一代”。3、提升市场竞争能力。加快产能优化,提升有效产能,发挥规模优势。加强原材料采购管理,通过设备更新、工艺参数优化,控制能耗,有效降低制造成本。继续保持3C与xEV市场并举,进一步开拓海内外市场,稳步提高市场覆盖度和占有率。4、深化合作协同发展。聚焦以锂电材料为核心的产业链构建,积极寻求与产业链上下游优质企业的战略合作,形成稳定的业务竞合关系,通过强化产业链上下游密切合作,实现协同发展。5、创新模式优化资本。积极探索引入外部资本或合作促进业务发展,引入能够实现“战略支持、资源互补、业务协同”的战略投资人,优化资本结构、拓宽融资渠道、创新合作模式,共同实现锂电材料业务的发展。6、加强人才队伍建设。坚守“正直、责任、创新、奉献”的杉杉企业文化精神,通过科学合理的股权激励、薪酬分配等制度,培养领军人物,吸引高端人才,稳定核心团队,夯实企业稳健发展的基础。(三)经营计划2019年,公司实现主营业务收入849,722.34万元,同比下降2.78%;扣非后归属于上市公司股东的净利润16,101.43,同比下降46.88%,低于公司2018年年度报告披露的计划目标,主要原因为报告期公司锂电池正极材料业务业绩同比下降。2020年,公司将继续贯彻聚焦主业的总体发展战略,未来,公司将长期战略聚焦锂电材料业务的发展,提升锂电材料业务的核心竞争力。对于能源管理业务、锂离子电容、充电桩等其他新能源业务,公司将通过资本架构优化和业务调整,降低对公司整体业绩的影响;对于非新能源业务服装、类金融将择机通过股权转让、引入战略投资者降低持股比例等方式进行剥离。2020年以年度经营发展计划和预算管理为指导,计划全年实现主营业务收入同比增长不低于10%,扣非后归属于上市公司股东的净利润同比增长不低于10%。锂电材料业务(一)提升产能利用率,扩大市场规模截至2019年年底,公司现有正极材料产能6万吨,负极材料产能12万吨,电解液产能4万吨。公司的产能规模行业领先,下一步公司将充分释放产能,提升市场占有率,打造显著的市场规模优势。正极材料方面,公司将凭借行业领先的高电压钴酸锂产品,扩大海外高电压钴酸锂的市场份额,三元材料方面,争取进入海外动力电池项目,与已合作的具有竞争力的动力电池厂商继续加强合作。负极材料方面,海外市场,稳定现有产品品质,继续提高海外市场份额,加深与海外电芯企业的合作。国内市场,在满足电子消费类市场负极材料需求的同时,紧跟新能源动力电池材料发展方向,与CATL、BYD、万向、国轩等动力电池企业扩大合作关系。电解液方面,通过高电压钴酸锂电池用电解液、高镍硅碳动力电池用电解液、4.35V以上三元动力电解液以及180-190wh/kg铁锂动力电解液的量产,继续提升在国内优质客户中的市场份额。通过添加剂的自主研发和量产,提升供应链优势和成本竞争优势,争取进入海外动力电池企业的供应链。(二)深化产品技术领先战略,持续提升产品性价比。为应对动力电池和全球化的竞争,公司将加大研发投入力度,不断提高研发水平和技术实力,持续提升产品性价比,提高企业的技术竞争力。1)正极材料深化产品技术领先优势。2020年钴酸锂产品研发方向,目前主攻高电压高压实方向,从原来的4.4V提升至4.48V,容量从171mAh/g分别提升至180mAh/g-185mAh/g。目前4.5V+更高能量密度的LCO也已立项,目前处于基础研发阶段。2020年三元材料研发方向将主要围绕高性价比、高能量密度、高安全性以及高功率方向。高性价比主要通过低钴甚至去钴化、新工艺降低成本、低成本原材料等方向进行;高能量密度和高安全性主要通过高镍化、高电压、高压实密度及NCMA等方向进行;针对HEV、启停等高倍率市场需求,开发功率型NMC材料。2)负极材料消费电子方向,重点开发高能量密度、低膨胀、且满足1.5C充电的人造石墨和满足5C充电的高压实人造石墨;动力电池方向,重点开发高性价比动力用人造石墨,快充高能量密度人造石墨,高性能低成本天然石墨,以及启停电池用油性体系高功率人造石墨;储能方向,重点开发低成本、超长寿命人造石墨;新型负极方向,重点开发高首效硅负极。3)电解液2020年在电解液方面主要加强高镍电解液的开发、推广与产业化,加强在高电压钴酸锂电解液的技术储备,提升循环和高温性能;实现高能量密度磷酸铁锂方形动力电解液的量产。加快新型添加剂的研发和量产,提升产品竞争力。在固态电池及关键材料、超级电容器电解液方面取得突破。(三)强化大客户战略,加强产业链内战略合作继续落实和推进以锂电材料为核心的产业链布局战略,加强与产业链内国际领先企业的战略合作,进一步做大做强锂电材料产业,提升公司的国际地位,增强公司的可持续发展能力。在3C消费电池领域,继续以大客户ATL、LGC、SDI等为核心,并加强与国际一流手机厂商的交流,跟进终端用户的最新需求,确保产品技术的持续领先。在动力电池应用领域,进一步加强与Tier1动力电池企业的战略绑定以及与终端车企的交流合作,通过提供高性价比的产品,提升公司市场份额。上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺,请投资者对此保持足够的风险意识,并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求:公司资金筹集主要通过非公开发行股票、非金融企业债务融资工具、银行贷款融资、处置所持金融资产和供应商货款融资等方式,并适时开展融资租赁等多种渠道方式融资。为巩固公司现有锂电材料业务,积极开拓新能源汽车业务,增强公司核心竞争力和可持续发展能力,2016年2月,公司实施了非公开发行A股股票,筹措募集资金净额为3,428,119,990.94元,募集资金拟主要投资于锂离子动力电池材料项目、新能源汽车关键技术研发及产业化项目、补充公司流动资金。2018年4月,经公司2018年第二次临时股东大会审议通过,同意将原募投项目新能源汽车关键技术研发及产业化项目部分募集资金变更用途至内蒙古杉杉科技有限公司年产10万吨锂离子电池负极材料一期(6万吨)项目,涉及变更募集资金投向金额约167,509.91万元。截至期末,上述募集资金尚未使用完毕。2020年,公司及公司控股子公司拟对合并范围内公司提供担保全年额度为111.485亿元(含合并范围内互相担保);公司控股股东杉杉集团拟为公司提供担保全年额度为15亿元。同时,公司经营层将根据公司经营发展战略和资金使用规划,结合证券市场状况并考虑公司资产配置状况和经营、投资活动资金的实际需求,在授权范围内对公司持有的可供出售金融资产宁波银行、洛阳钼业股份择机进行处置变现。主要的重大资本支出项目(含募投项目)有:1、年产35,000吨锂离子动力电池材料项目,总投资金额121,918万元;2、杉杉能源大长沙基地年产5000吨高镍三元材料产线,固定资产投资额约31,848万元,资金来源为自筹资金;3、内蒙古杉杉科技有限公司年产10万吨锂离子电池负极材料项目,投资总额约380,679万元,其中固定资产投资216,337万元,流动资产投资164,342万元(包含建成后的必要的经营性流动资金支出);其中一期(6万吨)项目投资总额约218,469.66万元。(四)可能面对的风险1、宏观经济风险公司锂电材料下游包括3C消费、新能源汽车等,应用领域广泛,若未来国际国内宏观经济走势、市场需求出现周期性变化,则将对本公司下游行业的景气程度、生产经营状况产生影响,从而间接影响本公司经营业绩。应对措施:公司将密切关注全球经济发展趋势,进一步调整客户结构,继续扩大优质大型客户的销售占比,坚决清理一批资信较差的客户,集中力量做好大客户的开发和维护,降低经济波动带来的不利影响。2、政策风险公司以新能源业务为主营业务,国家对新能源行业的相关政策出台与调整将对公司的主业经营产生一定影响,如新能源汽车补贴政策、531光伏新政、地方区域电价改革政策等。应对措施:通过持续的技术创新不断降低生产成本,以应对新能源汽车补贴退坡带来的降价压力;持续关注国家和各地政府的相关政策,在产业投入时进行充分的调研和论证,并及时调整业务投入,降低政策波动带来的不利影响;适时引入外部资本,实现优势互补,分担投资风险。3、市场竞争风险随着国家对新能源产业的支持,不断吸引新进入者通过直接投资、产业转型或收购兼并等方式进入锂电材料行业参与竞争。同时现有锂电材料企业亦纷纷扩充产能,市场竞争日益激烈。如果未来市场需求不及预期,市场可能出现结构性、阶段性的产能过剩。应对措施:面对市场恶性竞争日益加剧的风险,公司将持续通过依靠技术创新和产品升级在市场竞争中脱颖而出。通过继续加大研发投入,进一步提升产品技术性能;通过提升锂电材料的自动化、智能化生产工艺,提升产品的一致性和稳定性,降低产品的制造成本,进一步提升产品毛利率水平,从而巩固公司产品的市场竞争力。4、原材料价格波动风险公司主要原材料包括碳酸锂、四氧化三钴、三元前驱体、针状焦、六氟磷酸锂等,原材料成本占公司生产成本比重较大,上述原材料价格的波动会对公司生产经营造成较大影响。应对措施:实时追踪上游原材料价格波动,加强与上游原料供应产业链的联系,形成战略合作,签订年度供应协议,保障公司原材料的安全、及时供应,减少风险,降低成本。优化招标体系,降低物流及备品备件的采购成本,实现供应链体系的完善。5、技术进步带来的替代风险锂电池虽然目前是二次电池中应用领域最为广泛的种类,但其技术更新速度较快,且发展方向具有一定不确定性。若其他类型电池如燃料电池、锂硫电池、固态电池、超级电容电池取得了革命性发展,克服了目前应用中的重大问题,而公司不能及时掌握相关技术,将对公司的市场地位和盈利能力产生不利影响。应对措施:公司将紧跟行业前沿技术和发展趋势,及时把握市场信息,加强对新能源电池行业的前瞻性研究,对相关前沿技术进行储备,以应对技术更新带来的技术替代风险。6、汇率风险由于尤利卡存在很大一部分的业务收入来自于境外,与境外支付渠道的结算涉及美元、欧元等多种货币。涉及外汇结算部分收入,并有部分以外币形式存放于银行账户,因此,其应收账款及银行存款中的外币资产会面临一定的汇率风险。应对措施:将密切关注汇率动态,在签订销售合同中考虑相应的汇率波动风险,加快回收应收款项的速度,同时合理谨慎利用相关金融工具,规避汇率风险。 三、报告期内核心竞争力分析(一)技术研发优势公司自1999年开始产业化负极材料,2003年涉足正极材料,2005年涉足电解液,在锂电材料领域已有20多年的技术积累。多年来,公司坚持技术创新、自主研发的发展思路,致力于不断提升自主创新能力,以市场和客户为导向,与国际前沿的研发理念保持同步,致力于成为全球新能源领导者及行业技术标准制定者。公司正极材料子公司杉杉能源、负极材料子公司宁波杉杉新材料均先后入选“国家企业技术中心”、“国家制造业单项冠军”名单,2019年杉杉能源又入选“2019年度国家知识产权优势企业”名单。公司三大材料均建立了完善的研发团队,在产品、工艺、装备方面,具有自主开发的传统,能快速将自主创新的技术优势转化为产品优势及市场优势,依靠新产品、新技术实现先发优势。公司钴酸锂正极材料在3C消费电子产品领域的应用上一直保持领先的市场占有率,并与国内外优秀上下锂电池企业以及终端产品制造商形成战略合作开发,持续深化钴酸锂产品的技术领先优势。杉杉负极公司是国内第一家从事锂离子电池人造石墨负极材料研发、生产的企业,拥有包括材料造粒、表面改性、球化、热处理等自主核心知识产权。公司动力用人造石墨产品处于行业领先地位,相关产品均已进入国内外核心锂电池企业供应链。截止2019年12月31日,正极材料已有授权专利87项,其中发明专利34项,实用新型专利53项。负极材料已有授权专利93项,授权发明专利81项(其中国际发明专利2项),实用新型专利12项。电解液已有授权专利64项,其中发明专利21项,实用新型专利43项。(二)客户优势公司凭借在锂电材料领域的市场积累,以及优质的产品和技术服务,与全球主流锂电池制造商建立了长期稳定的合作关系,包括ATL、LGC、CATL、比亚迪(002594)、亿纬锂能、国轩高科、SDI、力神等国内外主流的电芯企业,并与苹果、华为、特斯拉等终端应用制造商保持着密切的沟通和联系。公司以市场和产品为导向,始终与客户保持紧密的业务往来和顺畅的沟通渠道,能够及时获取市场信息、了解客户需求,并快速响应客户不同时期的需求和偏好。与大客户保持长期深入稳定的合作关系,联合开发、资源共享。同时,公司顺应市场发展趋势,坚持大客户战略,逐步淘汰低端客户,公司前10大客户占比持续提升,客户集中度与下游电芯市场集中度高度匹配。(三)规模优势公司根植于锂电材料产业二十年,行业龙头地位稳固,综合产能行业领先。截至报告披露日,公司拥有正极材料产能6万吨,负极材料产能12万吨,电解液产能4万吨。正极材料方面,麓谷、宁乡、宁夏石嘴山、大长沙4大生产基地,年产能6万吨。公司将通过有效产能的释放和规模优势的发挥,进一步提升公司的盈利能力以及正极材料的市场地位。负极材料方面,内蒙古包头年产10万吨负极材料一体化项目一期已于2019年第三季度建成试产。进一步提升了负极材料的产能及成本优势,依托内蒙古当地的电价优势,可以有效降低成本,提高产品毛利率,进一步提升杉杉负极材料业务的盈利能力和竞争优势。(四)产业链布局优势公司通过战略合资合作、自建一体化基地等方式完善了锂电材料产业链布局。对于上游关键金属原材料钴、锂等资源,公司分别通过参股洛阳钼业、Altura Mining Limited寻求在原材料方面的合作。同时通过和行业龙头企业建立合资公司,发挥各自优势,降低原材料采购成本,包括和紫金矿业(601899)、吉利集团合资建立福建常青新能源,保障正极材料前驱体的供应,以及和巨化股份(600160)合资建立六氟磷酸锂产能,保障公司电解液原材料的供应安全。负极材料方面,公司包头负极一体化生产基地,一期已建设完成,产能释放后可以有效的降低成本,提升市场竞争力。