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杉杉股份公告称:收购LCD偏光片将提高企业经营效益

发布时间:2020-07-17 16:04    来源媒体:中国经济网

7月16日晚,宁波杉杉股份(600884)有限公司发布关于上海证券交易所《关于对宁波杉杉股份有限公司重大资产购买预案信息披露的问询函》的回复公告,就购买LG化学旗下LCD偏光片业务及相关资产交易的合理性及盈利性,财务状况影响和公司未来经营布局等问题作回复说明。 

此前,杉杉股份发布公告,拟收购LG化学旗下在中国和韩国的LCD偏光片业务及相关资产。LG化学将在中国境内以现金出资设立一家持股公司(下称“持股公司”),杉杉股份以增资的形式取得该持股公司70%的股权,LG化学持有剩余30%的股权。此次交易的基准购买价为7.7亿美元(约合人民币53.72亿元)。交易完成后,杉杉股份将于未来三年分阶段继续购买持股公司剩余30%的股权,以实现对持股公100%控股。此外,LG化学直接持有的与 LCD 偏光片有关的知识产权将由持股公司及各下属子公司全部承接,标的资产后续与LCD偏光片业务相关的运营无需LG化学的专利授权。 

多渠道筹资保障交易 张家港市增资25亿 

公告显示,杉杉股份为满足交易所需资金,将通过自有资金、并购贷款等多渠道筹集资金优先支付对价。杉杉股份拥有货币资金余额23.2亿,部分资金将用以认购,并计划以银团形式申请不超过32亿元的并购贷款。 

公告称,针对本次重大资产重组,杉杉股份正与建行、工行、招行、中信等银行开展合作谈判,计划以银团形式申请并购贷款不超过 32 亿元。截至本预案签署日,招商银行宁波分行已就并购事宜出具了贷款意向书,确认有意向为本次交易提供不超过人民币32亿元贷款额度。 

此外,杉杉股份还将通过非公开发行方式募集31.36亿元,募集资金到位后将对前期先行投入的自筹资金进行置换。 

其中,由张家港管委会主导的产业投资基金“悦丰金创”将对杉杉集团现金增资25亿元,杉杉集团全资子公司鄞州捷伦也将出资5亿元参与认购。目前杉杉集团已收到悦丰金创的15亿元的增资款,预计今年7月底前25亿增资款将全部到位。 

杉杉股份认为本次交易完成后将大大提升自身经营能力 

对于此次筹资带来的偿债支出,公告表示筹集资金对公司生产经营活动影响较小,不会发生资金挤压。 

公告显示,LG旗下LCD偏光片业务2019年度总资产84亿,营业收入达98.86亿元,经营性现金流19.29亿,息税前利润14.52亿元。而杉杉股份2019年度总资产250亿,营业收入为86.80亿元,经营性现金流8.86亿,净利润2.70亿元。因此,本次筹集资金的本金及利息的偿还可来源于标的资产及上市公司经营活动现金流,对公司生产经营的影响较小。 

交易完成后,以锂电材料为核心业务的杉杉股份将新增LCD偏光片业务,纳入上市公司合并报表范围。杉杉股份认为,通过收购著名跨国公司的先进制造业务,对公司的知名度和信誉、信用评级产生积极影响,并有利于公司提升管理水平和企业营运水平,提高经营效益。 

LG化学偏光片业务全球市场份额领先 具备核心竞争力 

据业内人士介绍,偏光片是光学行业的“芯片”,其作为面板的核心材料,决定了面板显示质量。偏光片结构复杂,生产工艺流程多,是一个资本密集型、技术门槛高的行业。目前,LG化学、日东电工、住友化学是全球偏光片三大巨头,其中,LG的市场份额多年稳居第一。 

公告称,LG旗下的LCD偏光片是市场领导者,在超宽幅领域优势明显。2018年、2019年及2020年一季度,LG化学大型偏光片产品在全球的市场占有率分别为27%、27%和26%,市场份额超过全球四分之一。 

随着下游 LCD 面板行业产能持续扩张,中国大陆将成为 LCD 面板的生产和制造中心之一,从而将不断提升对上游包括偏光片在内的原材料的需求。LG化学提供的数据显示,其主要客户包括京东方、LG Display、华星光电、中国电子、群创光电,销售占比约为80%。因工艺技术的特殊性,客户流失的可能性较小,更将受益于大陆 LCD 产能扩张以及国家产业政策支持。 

近年来随着消费电子产品大屏化发展,对偏光片尺寸也提出了更高的要求。在超宽幅领域(超过1960mm)标的资产线的产品产能处于行业领先地位,目前拥有4条2,300mm 生产线、1 条2,600mm 生产线,另外还有3条1490mm产线。 

在研发领域,目前在韩国、中国、 日本、美国等全球多个国家拥有 1,079 项已申请/注册的 LCD 偏光片相关专利,掌握多项偏光片制备关键技术,并不断拓展针对高端 LCD 面板市场的偏光片创新技术。 

据了解,平板显示产业作为国家重点扶持的战略新兴产业,是列入《“十三五”国家 战略性新兴产业发展规划》和《2006年至2020年信息产业中长期发展纲要》中最重要的发展项目之一。国家相关产业政策有力促进了国内外显示面板厂商在我国 大陆投资建厂,推动平板显示行业产能向我国转移,带动国内平板显示产业链的完善和做大做强。 

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